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[00:00.00]本字幕由TME AI技术生成
[00:00.49]美元成本平均法
[00:03.63]纽约股票交易所在推广月度购买计划方面已经进行了相当的努力
[00:10.09]这种计划要求投资者每个月投入同等数额的资金买进一支或者是多只股票
[00:18.71]它是所谓的美元成本平均法
[00:21.73]或者叫定时定额投资法
[00:24.73]这种程式化投资法的一种特例
[00:28.69]在始于一九四九年的股市大幅上涨期间
[00:33.39]这种做法的效果相当令人满意
[00:36.31]特别是在有效防止投资者在错误的时间大量买入股票方面
[00:43.89]露西尔
[00:44.49]汤姆林森对这种程式化投资法进行了全面的研究
[00:49.80]它已构成道琼斯工业指数成分股为样本
[00:53.72]计算了美元成本平均法的效果
[00:57.18]它的检测覆盖了二十三个十年期
[01:00.68]头一个十年截止于一九二九年
[01:03.74]最后一个十年截止于一九五二年
[01:07.79]每一项检测都给出了期末或者是此后五年的利润情况
[01:13.49]第二十三个购买期末的平均利润达百分之二十一点五
[01:19.23]股息不包括在内
[01:21.81]显然
[01:22.61]其中有些时期
[01:24.07]投资者的股票市值会出现明显的下降
[01:28.00]汤姆林森小姐以如此惊人之语结束了对这极其简单的投资法的讨论
[01:36.08]无论证券价格出现怎样的波动
[01:39.28]这种投资法都能够使人满怀信心的取得最终的成功
[01:44.53]迄今为止
[01:45.55]尚无任何可与美元成本平均法相媲美的投资法问世
[01:51.89]人们也许会对这种方法提出以下质疑
[01:55.60]此法虽然言之有理
[01:57.44]但实际上却很不现实
[02:00.18]因为能够在连续二十年内
[02:02.48]每月拿出同样数额资金来购买普通股的人
[02:06.18]实在少之又少
[02:08.22]在我看来
[02:09.34]这种显而易见的质疑近年来已经不那么有利了
[02:13.99]作为储蓄投资计划的必要成分
[02:16.57]普通股已经获得人们广泛的认同
[02:19.87]因此就像连续不断的买进美国储蓄债券和人寿保险一样
[02:26.63]系统而一贯的购买股票
[02:29.83]也不会对投资者造成多少心理和财务上的困扰了
[02:34.57]后者可以看成是对前者的补充
[02:38.45]如此购买股票
[02:39.85]虽然每月投入的金额不大
[02:42.57]但二十年下来或者更长
[02:45.29]其总量会相当可观
[02:48.03]对投资者的意义也相当的重大