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[00:00.00]本字幕由TME AI技术生成
[00:00.83]买某件商品的人多了
[00:02.65]人们对他的偏爱也会增加
[00:05.19]热钱
[00:07.00]社会心理学告诉我们
[00:08.62]从众效应广泛存在在资本市场中
[00:12.58]人们也会受到从众效应的影响
[00:15.44]当购买一件商品的人变多了
[00:17.78]人们对他的偏爱也会增加
[00:20.52]以股票来说
[00:21.92]如果某只股票有很多人在买
[00:24.78]那么买它的人会越来越多
[00:27.80]所以
[00:28.26]在证券交易市场
[00:29.98]从众效应让某一证券在短时间内提升到一个不合理的水平
[00:35.86]而这些短亲密推动证券大幅上涨的资本就叫做热钱
[00:42.44]热钱也称为投机性短期资本
[00:46.10]在囤积金融市场上
[00:47.88]它流动迅速
[00:49.70]目的是以最低的风险换取最高的报酬
[00:54.06]可以说
[00:54.90]热钱在全球金融市场运动的最终目的就是为了获取高风险利润
[01:01.54]热钱具有高流动性和短期性甚至超短期性
[01:06.82]可以在一天或一周内迅速进出
[01:10.64]它对国家经济政策或世界金融现状和趋势非常敏感
[01:16.74]热钱是一种投资资金
[01:18.94]从证券和货币的每日
[01:21.32]每小时
[01:22.30]每分钟的价格波动中赚取利润
[01:26.12]但热钱的投资既不能创造就业
[01:29.34]也无法提供服务
[01:31.18]有很强的虚拟性
[01:33.02]投机性和破坏性
[01:36.36]鉴于热钱具有短期套利和投机的特点
[01:40.32]它成为诱发市场动荡乃至金融危机的重要因素
[01:45.60]泰国曾经在一九九七年奉行高利率政策
[01:49.80]吸引了大量热钱涌入
[01:52.58]可当泰铢贬值以后
[01:54.56]热钱迅速逃离
[01:56.56]泰国的经济随之陷入崩溃之地
[02:00.04]这就是为什么说人民币升值并不一定是好事
[02:04.64]这会加快热钱的进入速度
[02:08.22]过多热钱进入中国
[02:10.02]会放大市场的流动性
[02:12.28]造成流动性过剩
[02:14.44]让货币供给越来越多
[02:17.10]通货膨胀的压力就会加大
[02:19.68]同时
[02:20.34]大量的热钱涌入还会给就业带来困扰
[02:24.10]许多外国企业纷纷到中国开办工厂
[02:27.98]尽管会出现活跃中国经济的现象
[02:31.02]但就本质而言
[02:32.46]是为了赚取更多的利润
[02:35.14]一旦人民币升值的幅度威胁到外国企业的利益
[02:39.59]这些外国企业就可能撤资
[02:42.41]去寻找更加廉价的劳动力市场
[02:46.26]因为在外国企业
[02:48.08]人员工资等费用是以人民币结算的
[02:51.74]这样的结果对于中国产品的出口也会产生不利影响
[02:57.06]在汇率的影响下
[02:58.82]你的东西在国际市场上价格高了
[03:02.20]竞争力就下降了
[03:04.34]大量热钱的涌入还会加大外汇占款规模
[03:08.48]影响货币政策的正常操作
[03:11.32]对有
[03:11.84]就我国而言
[03:13.08]要防止热钱的大量涌入
[03:15.66]需要加强资本流入的监管
[03:18.46]尤其是短期投机资本
[03:20.92]还要保持宏观经济的稳定和政策的相对连续性
[03:25.22]以使得资本流动可持续
[03:28.28]另外
[03:28.92]还要保持汇率安排具有一定的灵活性